原標(biāo)題：遠(yuǎn)近高低各不同，76家人身險(xiǎn)公司三季度業(yè)績透視：平安養(yǎng)老巨虧37億元，兩銀行系仍“艱難”；國壽、平安等六家盈利超百億…

　　來源：險(xiǎn)企高參

　　今年三季度，資本市場漲幅顯著，上市險(xiǎn)企的投資收益普遍回暖?；诖吮尘跋?，壽險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的凈利潤表現(xiàn)相對樂觀。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前已有76家壽險(xiǎn)公司披露今年前三季度業(yè)績報(bào)告。整體上看，76家公司前三季度總攬保費(fèi)2.86萬億元，同比增長10%；共實(shí)現(xiàn)凈利潤2848.7億，較上年同期增加約1603億，同比增長128.7%。

　　《險(xiǎn)企高參》通過梳理發(fā)現(xiàn)，保費(fèi)收入方面，75家壽險(xiǎn)公司中54家增速為正，19家增速為負(fù)；而凈利潤也呈現(xiàn)出分化態(tài)勢，有48家實(shí)現(xiàn)盈利，27家出現(xiàn)虧損。其中，中國人壽重回壽險(xiǎn)利潤榜首寶座，平安養(yǎng)老因投資出現(xiàn)重大損失，前三季度虧損36.84億元，位居虧損榜榜首。

　　從頭部壽險(xiǎn)公司來看，壽險(xiǎn)“老七家”前三季度保費(fèi)收入、凈利潤雙升。與此同時(shí)，部分中小險(xiǎn)企仍面臨著較大的經(jīng)營壓力，經(jīng)營分化顯著。

　　值得注意的是，盈利指標(biāo)上，報(bào)告期末有13家公司實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，包括“銀行系險(xiǎn)企”中郵人壽、建信人壽、中銀三星等機(jī)構(gòu)；另有5家機(jī)構(gòu)由盈轉(zhuǎn)虧，包含平安養(yǎng)老、泰康養(yǎng)老、光大永明人壽……

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　　前三季度共攬保費(fèi)2.86萬億元

　　“馬太效應(yīng)”顯著

　　今年前三季度，76家壽險(xiǎn)公司共攬保費(fèi)28575億元，較去年同比增長10%。其中，有54家保持正增長，19家為負(fù)增長（人保養(yǎng)老、國壽養(yǎng)老無數(shù)據(jù)）。

　　保費(fèi)規(guī)模層面，壽險(xiǎn)行業(yè)“馬太效應(yīng)”依舊顯著。7家公司保費(fèi)規(guī)模超千億，保費(fèi)規(guī)模占比超過60%。中國人壽以6083億元的保費(fèi)收入穩(wěn)居榜首，平安人壽以4217億元緊隨其后，形成明顯斷層。太保壽險(xiǎn)、泰康人壽和太平人壽則分別以2096萬元、1897萬元和1483萬元的保費(fèi)收入位列第三至五位。排名六、七的新華人壽1483億元、中郵人壽1286億元也躋身千億行列。而壽險(xiǎn)“老七家”中的人保壽險(xiǎn)保費(fèi)收入為966億元，相對較少。

　　此外，保費(fèi)規(guī)模在百億級至千億級的壽險(xiǎn)公司有29家；保費(fèi)規(guī)模不足1億的有3家。

　　在保費(fèi)增速方面，市場競爭更為激烈，54家公司正增長，中小險(xiǎn)企增速較高。其中，24家壽險(xiǎn)同比增速超20%，4家增速超過或接近100%。國民養(yǎng)老以430%的增速領(lǐng)跑，復(fù)星保德信人壽、匯豐人壽、國寶人壽增速也分別高達(dá)152%、97%、91%。而太保壽險(xiǎn)、新華人壽、信泰人壽、中信保誠增速較低，分別為2%、2%、2%、1%。

　　19家負(fù)增長公司中，有15家為中資公司，小康人壽在負(fù)增長之首，為-71.26%。此外，三峽人壽、泰康養(yǎng)老、國華人壽、和泰人壽、太平養(yǎng)老等也呈現(xiàn)負(fù)增長。弘康人壽、信美人壽、國聯(lián)人壽等中小公司降幅均超過20%。

　　值得注意的是，三季度增長主要得益于8月份預(yù)定利率下調(diào)窗口期的“炒停售”策略，部分機(jī)構(gòu)當(dāng)月新單同比逼近250%，拉動(dòng)了整個(gè)第三季度的保費(fèi)增長。然而，面對“利差損”的擔(dān)憂，險(xiǎn)企應(yīng)在這一波行情中順勢轉(zhuǎn)型，化解風(fēng)險(xiǎn)。

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　　國壽、平安占據(jù)凈利潤半數(shù)以上

　　百億利潤僅6家

　　今年前三季度，76家壽險(xiǎn)公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤2848.7億元，較上年同期增加約1603億元，同比增長128.7%。其中，48家壽險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)了盈利，凈利潤總額達(dá)3003.8億元，整體盈利能力走勢強(qiáng)勁。值得一提的是，壽險(xiǎn)“老七家”在前三季度中增利又增收，業(yè)績尤為亮眼。

　　壽險(xiǎn)業(yè)依然呈現(xiàn)出強(qiáng)者恒強(qiáng)的態(tài)勢。中國人壽重回凈利潤“C位”，以高達(dá)1020.1億元的凈利潤穩(wěn)居榜首，繼續(xù)發(fā)揮其行業(yè)領(lǐng)頭羊的作用。平安人壽則以857.97億元緊隨其后，與中國人壽共同構(gòu)成了壽險(xiǎn)業(yè)的“雙雄并立”的局面。這兩家公司的凈利潤之和占據(jù)了整個(gè)行業(yè)凈利潤的半壁江山，進(jìn)一步凸顯了壽險(xiǎn)行業(yè)的“馬太效應(yīng)”。

　　太保壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)和太平人壽分別以308.6億元、200.84億元和112.47億元的凈利潤位列第三至五位。中郵人壽以108.12億元的凈利潤躋身第六，成為榜單中的新面孔。

　　在這之后，凈利潤均在百億以下。泰康人壽、陽光人壽、友邦人壽的凈利潤分別為92.11億元、53.17億元、45.88億元。此外人保健康、人保壽險(xiǎn)相繼坐鎮(zhèn)榜十、榜十一，凈利潤分別為26.19億元、24.63億元。

　　除了這些頭部壽險(xiǎn)公司外，還有多家中小險(xiǎn)企也實(shí)現(xiàn)了盈利。據(jù)《險(xiǎn)企高參》梳理，凈利潤規(guī)模在10億以上的有17家，規(guī)模在1億至10億區(qū)間的有17家，規(guī)模在1億元以下的有14家。

　　今年三季度，資本市場的回溫也為壽險(xiǎn)公司的盈利提供了有力支撐。多家頭部險(xiǎn)企的業(yè)績報(bào)告顯示，其投資收益的顯著提升是凈利潤增長的重要原因之一。

　　受益于投資收益的提升，在48家盈利的壽險(xiǎn)公司中，有13家公司實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。其中，尤為值得一提的是中郵人壽，其業(yè)績實(shí)現(xiàn)了顯著飛躍：不僅成功扭轉(zhuǎn)了去年同期虧損103.75億元的局面，在今年第三季度更是實(shí)現(xiàn)了凈利潤突破百億大關(guān)，從而在凈利潤排行榜上躍升至第六位。同時(shí)，該公司在保費(fèi)規(guī)模榜單上也持續(xù)保持第七名的優(yōu)異表現(xiàn)。這或許預(yù)示著，傳統(tǒng)壽險(xiǎn)行業(yè)的“老七家“的 競爭格局正悄然發(fā)生變化。

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　　兩家養(yǎng)老、兩家銀行系險(xiǎn)企虧損超10億

　　然而，也有部分中小險(xiǎn)企面臨著較大的經(jīng)營壓力。在76家壽險(xiǎn)公司中，有27家公司陷入了虧損的泥潭，共計(jì)虧損了157.1億元。其中，虧損超10億的四家公司分別是兩家養(yǎng)老公司和兩家銀行系險(xiǎn)企。

　　具體來看，平安養(yǎng)老和泰康養(yǎng)老分別以-36.84億元和-16.94億元的虧損額位列虧損榜一和榜三，“銀行系”險(xiǎn)企方面，中信保誠和光大永明分別以-31.99億元和-12.86億元的虧損額位列虧損榜的第二和第四位。

　　分析人士認(rèn)為，兩家養(yǎng)老險(xiǎn)公司的虧損主要源于其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和市場競爭的加劇。同時(shí)，隨著人口老齡化的不斷加深和養(yǎng)老市場的日益成熟，養(yǎng)老險(xiǎn)公司的盈利壓力也在逐漸增大。而“銀行系”機(jī)構(gòu)的虧損主要與其業(yè)務(wù)規(guī)模較小、品牌影響力較弱以及渠道成本較高等因素有關(guān)。此外，隨著“銀行系”險(xiǎn)企數(shù)量的不斷增加和市場競爭的日益激烈，其盈利壓力也在逐漸加大。

　　除了這四家公司外，還有多家中小險(xiǎn)企也陷入了虧損的泥潭。這些公司的虧損原因各不相同，但都與市場競爭、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、成本控制等因素有關(guān)。不過，隨著市場的不斷變化和消費(fèi)者需求的日益多樣化，這些公司也有機(jī)會(huì)通過調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、優(yōu)化成本控制、提升服務(wù)質(zhì)量等方式實(shí)現(xiàn)自身的轉(zhuǎn)型和升級。

　　值得注意的是，平安養(yǎng)老、泰康養(yǎng)老、光大永明人壽、幸福人壽、財(cái)信人壽的凈利潤同比由盈轉(zhuǎn)虧。