當(dāng)歐佩克+部長本周末開會(huì)時(shí)，他們面臨著一個(gè)難以接受的選擇：繼續(xù)限制石油供應(yīng)直至 2025 年，否則就有可能再次出現(xiàn)油價(jià)暴跌。

智通財(cái)經(jīng)注意到，與會(huì)代表表示，隨著石油需求放緩和美洲石油供應(yīng)增加，以沙特阿拉伯和俄羅斯為首的產(chǎn)油國集團(tuán)正在再次討論推遲增產(chǎn)計(jì)劃——可能推遲數(shù)月。

但如果歐佩克+ 想要防止供應(yīng)過剩，它可能需要做更多。國際能源署預(yù)測，即使該組織完全取消增產(chǎn)，明年也會(huì)出現(xiàn)供應(yīng)過剩?；ㄆ旒瘓F(tuán)和摩根大通警告稱，油價(jià)已經(jīng)注定從每桶 73 美元跌至 60 美元——如果該組織打開供應(yīng)閥門，油價(jià)還會(huì)更低。

油價(jià)再次暴跌將給沙特帶來財(cái)務(wù)損失，沙特已被迫削減奢侈的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型計(jì)劃的支出。而這還不包括特朗普總統(tǒng)的回歸，特朗普承諾提高美國原油產(chǎn)量，并威脅對(duì)中國征收懲罰性貿(mào)易稅。

貢渥集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官托比約恩·托恩奎斯特周二在倫敦能源情報(bào)論壇上表示：“我認(rèn)為他們沒有上漲的空間，市場會(huì)在必要時(shí)提醒他們這一點(diǎn)?！?/p>

當(dāng)天早些時(shí)候，沙特阿拉伯能源大臣阿卜杜勒阿齊茲·本·薩勒曼親王在巴格達(dá)會(huì)見了俄羅斯副總理亞歷山大·諾瓦克和伊拉克總理穆罕默德·什葉派·蘇丹尼。據(jù)兩國聲明稱，他們討論了保持市場平衡和履行減產(chǎn)承諾的重要性。整個(gè) 23 國聯(lián)盟將于周日在線召開會(huì)議。

近六個(gè)月前，石油輸出國組織及其合作伙伴上一次聚首時(shí)，情況截然不同。該組織確信，疫情過后全球石油消費(fèi)將繼續(xù)激增，并公布了恢復(fù)自 2022 年以來產(chǎn)能增長的路線圖，概述了從 10 月起分月恢復(fù) 220 萬桶/日的產(chǎn)量。

但自此以后情況發(fā)生了變化。

自 7 月初以來，布倫特原油期貨已下跌約 17%。國際能源署表示，過去 20 年來一直推動(dòng)石油市場的消費(fèi)可能已經(jīng)達(dá)到頂峰。

該總部位于巴黎的機(jī)構(gòu)預(yù)測，隨著從化石燃料向電動(dòng)汽車的轉(zhuǎn)變步伐加快，明年全球石油需求將增長約 100 萬桶/日，不到 2023 年增幅的一半。

報(bào)告稱，美國、巴西、加拿大和圭亞那的新增供應(yīng)量將彌補(bǔ)這一缺口，導(dǎo)致每天的供應(yīng)過剩超過 100 萬桶。

摩根士丹利分析師馬丁·拉茨表示：“石油市場似乎將在 2025 年出現(xiàn)大幅盈余?！?/p>

在石油市場吸收特朗普第二任期的影響之前，歐佩克+的前景就已經(jīng)十分嚴(yán)峻。特朗普曾將推動(dòng)美國的能源生產(chǎn)，并警告將對(duì)許多國家征收嚴(yán)厲的貿(mào)易貿(mào)易稅。

重新施壓伊朗

不過，預(yù)測往往會(huì)出錯(cuò)，如果石油市場違背看跌預(yù)測，這將使歐佩克+ 的任務(wù)變得更容易。

英國石油公司首席執(zhí)行官默里·奧金克洛斯周一在倫敦舉行的一次會(huì)議上表示，全球石油需求繼續(xù)意外上行，未來五到十年有望強(qiáng)勁增長。

凱雷集團(tuán)能源路徑首席戰(zhàn)略官杰夫·柯里表示，油價(jià)目前“試圖將尚未出現(xiàn)的未來供應(yīng)過剩納入定價(jià)” 。油價(jià)回落已經(jīng)削弱了供應(yīng)增長前景，降低了供應(yīng)過剩出現(xiàn)的可能性。

柯里表示：“幾乎所有的熊市都是由需求驅(qū)動(dòng)的，而由于中國率先推出刺激措施，出現(xiàn)意外需求沖擊的可能性有限?！?/p>

特朗普還有可能重啟其第一任期內(nèi)用于抑制伊朗原油出口的“極限施壓”政策，以限制伊朗核計(jì)劃。

“如果特朗普真的全力以赴，減少 100 萬至 120 萬桶伊朗石油出口，那么明年的供應(yīng)過剩問題就會(huì)得到解決，” Rapidan Energy Group 創(chuàng)始人、前白宮官員鮑勃·麥克納利表示?！斑@讓歐佩克+ 更容易恢復(fù)這些石油生產(chǎn)?！?/p>

但如果沒有對(duì)伊朗采取嚴(yán)厲措施，歐佩克+國家可能需要堅(jiān)持減產(chǎn)。這對(duì)幾個(gè)成員國來說將是一個(gè)挑戰(zhàn)，尤其是伊拉克、俄羅斯、哈薩克斯坦和阿聯(lián)酋，這些國家一直在努力實(shí)施今年年初制定的供應(yīng)限制。

阿聯(lián)酋獲準(zhǔn)逐步增加 30 萬桶/日的石油產(chǎn)量，以表彰其近期產(chǎn)能的提升。哈薩克斯坦則沒有這樣的準(zhǔn)入條件，該國田吉茲油田大規(guī)模擴(kuò)建的啟動(dòng)可能會(huì)進(jìn)一步考驗(yàn)其明年對(duì)歐佩克+ 協(xié)議的承諾。

摩根大通全球大宗商品研究主管娜塔莎·卡內(nèi)娃表示，過剩狀況持續(xù)的時(shí)間越長，歐佩克+成員國最終厭倦配額并重新追求自身市場份額的可能性就越大，就像他們?cè)?2014 年和 2020 年政策“重置”期間所做的那樣。

她表示：“增加石油產(chǎn)量可能會(huì)成為 2026 年一些歐佩克成員國的一個(gè)主要考慮因素，屆時(shí)市場再次出現(xiàn)重置的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)加大?！?/p>