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藍(lán)鯨新聞11月26日訊（記者 石雨）今日，民生人壽保險(xiǎn)股份有限公司（下稱“民生人壽”）7.88億股股權(quán)作為執(zhí)行裁定書項(xiàng)下財(cái)產(chǎn)權(quán)益在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌，擬進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，披露日期為2024年11月26日至2025年11月25日。
溯源來看，該筆股權(quán)來自民生人壽第三大股東海鑫鋼鐵集團(tuán)有限公司（下稱“海鑫鋼鐵”），目前該公司已破產(chǎn)重整。2014年、2018年，民生銀行上海分行與海鑫鋼鐵、寧波偉仕礦業(yè)有限公司因涉及糾紛，法院分別裁定被執(zhí)行人海鑫鋼鐵將所持民生人壽6000萬股股權(quán)、7.28億股股權(quán)變更至民生銀行名下，歸民生銀行所有。掛牌信息顯示，后者已取得民生人壽7.88億股股權(quán)執(zhí)行法律文書，法律關(guān)系清晰。
2003年成立的民生人壽，由全國(guó)工商聯(lián)牽頭籌建，初期前三大股東分別為萬向財(cái)務(wù)有限公司、中國(guó)泛?？毓杉瘓F(tuán)有限公司以及海鑫鋼鐵，盡管民生人壽歷經(jīng)數(shù)度股權(quán)變更，但海鑫鋼鐵仍保持為其第三大股東，持股7.88億股，持股比例13.15%。
作為昔日山西省內(nèi)規(guī)模最大的民營(yíng)企業(yè)，海鑫鋼鐵卻因經(jīng)營(yíng)不善在2014年11月申請(qǐng)破產(chǎn)重整，其所持民生人壽股權(quán)也作為執(zhí)行標(biāo)的被擺上交易桌。
事實(shí)上早在3年前，即2021年11月，該筆股權(quán)已在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌，但未有下文。當(dāng)時(shí)，即有業(yè)內(nèi)人士向藍(lán)鯨新聞?dòng)浾叻治鲋赋觯M管13%股權(quán)比例、第三大股東位次在公司內(nèi)部有一定話語權(quán)和影響力，但在民生人壽具有“萬向系”這一大股東的背景下，此筆股權(quán)的影響力或要打折扣，對(duì)市場(chǎng)的吸引力也因此受限。
近年來，民生人壽股權(quán)多次拍賣、掛牌，但卻乏人問津。記者梳理發(fā)現(xiàn)，2020年7月，山東華樂實(shí)業(yè)集團(tuán)所持1050萬股權(quán)開啟三度拍賣，起拍價(jià)逐步下調(diào)。隨后，聯(lián)通資本（現(xiàn)“澤慰科技有限公司”）所持3400萬股股權(quán)也進(jìn)入拍賣，同樣是折價(jià)拍賣。此外，還有湖南前進(jìn)投資所持民生人壽705萬股股權(quán)以1059.5萬元起拍，但同樣無人問津。
今年，民生人壽第六大股東中國(guó)有色金屬建設(shè)股份有限公司（下稱“中色股份”）所持全部6.17%股權(quán)兩度掛牌，第二次掛牌時(shí)間為2024年10月16日至2025年4月2日。作為民生人壽唯一國(guó)有股股東，中色股份退出，意在專注核心業(yè)務(wù)。
近年來，保險(xiǎn)公司股權(quán)交易“成交量”明顯下滑。業(yè)內(nèi)分析，一方面，在于保險(xiǎn)業(yè)回歸保障，資本回歸理智，離場(chǎng)者多于入場(chǎng)者，且交易標(biāo)的多為小比例股權(quán)，缺乏業(yè)務(wù)協(xié)同價(jià)值、吸引力；另一方面，有意向且符合要求的潛在股東并不易尋。
以此次掛牌的民生人壽13.13%股權(quán)來看，持股股東屬于《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》財(cái)務(wù)Ⅱ類股東范疇，需滿足：信譽(yù)良好，投資行為穩(wěn)健，核心主業(yè)突出；具有持續(xù)出資能力，最近二個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利；具有較強(qiáng)的資金實(shí)力，凈資產(chǎn)不低于二億元人民幣等要求，門檻并不低。
那么交易標(biāo)的民生人壽表現(xiàn)如何？從中債資信出具的跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告來看，截至2024年6月末，民生人壽凈資產(chǎn)規(guī)模179.52億元，較年初增長(zhǎng)10.32%。上半年原保費(fèi)收入78.64億元，同比增長(zhǎng)9.31%，市場(chǎng)占有率0.3%，保持穩(wěn)定。保單質(zhì)量方面，上半年民生人壽退保率為0.92%，同比下降0.5個(gè)百分點(diǎn)；同期新單期繳占比為37.15%，同比上升1.77個(gè)百分點(diǎn)。
投資資產(chǎn)方面，截至6月末，民生人壽投資資產(chǎn)規(guī)模為1278.67億元，較年初增長(zhǎng)4.82%，投資結(jié)構(gòu)仍以流動(dòng)性資產(chǎn)和固定收益類投資為主；2024年上半年實(shí)現(xiàn)投資收益27.77億元，實(shí)現(xiàn)公允價(jià)值變動(dòng)收益0.54億元，合計(jì)同比增長(zhǎng)58.75%，主要系公司固收類資產(chǎn)投資收益持續(xù)增厚。
利潤(rùn)數(shù)據(jù)來看，民生人壽連續(xù)多年保持盈利，償付能力報(bào)告顯示，今年前三季度凈利潤(rùn)2.92億元，不過第三季度單季出現(xiàn)了2.23億元凈虧損。
" alt="民生人壽又現(xiàn)股權(quán)掛牌 民生銀行所持7.88億股被執(zhí)行股權(quán)時(shí)隔三年再覓買家">民生人壽又現(xiàn)股權(quán)掛牌 民生銀行所持7.88億股被執(zhí)行股權(quán)時(shí)隔三年再覓買家
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圖：指數(shù)增強(qiáng)ETF的分解
（信息來源：西南證券）
指數(shù)增強(qiáng)型ETF是在對(duì)指數(shù)進(jìn)行有效跟蹤的基礎(chǔ)上，通過數(shù)量化的方法進(jìn)行積極的指數(shù)組合管理與風(fēng)險(xiǎn)控制，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)超越目標(biāo)指數(shù)投資收益的ETF產(chǎn)品。與其他ETF一致，基金使用股票實(shí)物或基金合同約定的方式進(jìn)行申購(gòu)贖回，并在證券交易所上市交易。
指數(shù)增強(qiáng)型ETF屬于廣義的主動(dòng)管理ETF。作為指數(shù)增強(qiáng)型基金，其結(jié)合了被動(dòng)管理和主動(dòng)管理的特征，即，一方面，類似于被動(dòng)管理型ETF，指數(shù)增強(qiáng)型ETF不能顯著偏離其基準(zhǔn)指數(shù)；另一方面，相比常見的被動(dòng)管理型ETF，指數(shù)增強(qiáng)型ETF相對(duì)基準(zhǔn)指數(shù)存在一定的跟蹤誤差，同時(shí)也力爭(zhēng)獲取超越指數(shù)的收益，因而包含了主動(dòng)管理的元素。
主動(dòng)管理ETF興起于海外，自2008年3月全球首只債券增強(qiáng)策略ETF發(fā)行至今，截至2024年10月底，美國(guó)市場(chǎng)主動(dòng)管理ETF總規(guī)模8622億美元，產(chǎn)品共計(jì)1750只，近年來取得了蓬勃的發(fā)展。
國(guó)內(nèi)方面，自2021年12月首批滬深300增強(qiáng)ETF發(fā)行至今，截至2024年10月底，我國(guó)指數(shù)增強(qiáng)ETF總規(guī)模100億元，產(chǎn)品共計(jì)33只。
當(dāng)前國(guó)內(nèi)指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品布局逐步完善，不同市值規(guī)模的寬基指數(shù)均有指數(shù)增強(qiáng)ETF產(chǎn)品覆蓋，例如：
面向大中盤寬基指數(shù)：800增強(qiáng)ETF（159517）
面向小盤寬基指數(shù)：1000增強(qiáng)ETF（159677）
面向微盤寬基指數(shù)：2000增強(qiáng)ETF（159555）
綜合來看，寬基型ETF或許仍舊是個(gè)人投資者布局A股市場(chǎng)的一大利器，未來伴隨相關(guān)制度不斷完善，大家也可以加大對(duì)指數(shù)增強(qiáng)ETF的關(guān)注！
相關(guān)產(chǎn)品：A500ETF（159339）（聯(lián)接A：022450 聯(lián)接C：022451 聯(lián)接I：022452）
風(fēng)險(xiǎn)提示
尊敬的投資者：投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。公開募集證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱“基金”）是一種長(zhǎng)期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)?；鸩煌阢y行儲(chǔ)蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購(gòu)買基金產(chǎn)品時(shí)，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。
您在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險(xiǎn)揭示書，充分認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，銀華基金管理股份有限公司做出如下風(fēng)險(xiǎn)揭示：
一、依據(jù)投資對(duì)象的不同，基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。
二、基金在投資運(yùn)作過程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，既包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也包括基金自身的管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)是開放式基金所特有的一種風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)單個(gè)開放日基金的凈贖回申請(qǐng)超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時(shí)，您將可能無法及時(shí)贖回申請(qǐng)的全部基金份額，或您贖回的款項(xiàng)可能延緩支付。
三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。
四、特殊類型產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)揭示：請(qǐng)投資者關(guān)注標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)以及ETF（交易型開放式基金）投資的特有風(fēng)險(xiǎn)。本基金將投資港股通標(biāo)的股票，需承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)，并面臨港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)。
五、基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。銀華基金管理股份有限公司提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由您自行負(fù)擔(dān)?；鸸芾砣恕⒒鹜泄苋?、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對(duì)基金投資收益做出任何承諾或保證。
六、以上基金由銀華基金依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請(qǐng)募集，并經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)證監(jiān)會(huì)”）許可注冊(cè)?；鸬幕鸷贤?、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金電子披露網(wǎng)站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人網(wǎng)站【www.yhfund.com.cn】進(jìn)行了公開披露。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于基金沒有風(fēng)險(xiǎn)。
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