每經記者 鄭步春????每經編輯 賈運可????

　　本周市場對美聯(lián)儲降息的預期有所加強，然而美元卻因前一周跌幅較大以及歐元的疲軟而出現(xiàn)小幅反彈。美國公布的就業(yè)數據整體偏弱，進一步推高了市場對美聯(lián)儲降息的預期。下周三，美國將公布11月的消費者物價指數（CPI），這可能成為決定美聯(lián)儲是否在12月17日~18日的利率會議上降息的關鍵因素。

　　繼上周大幅下跌后，本周美元略微反彈，美元指數全周累計上漲0.19%，至105.97點。盡管美元小幅回升，但實際上市場對美聯(lián)儲降息的預期依然在加劇。這一反彈主要是由于美元上周跌幅較大，同時歐元區(qū)部分國家的政局動蕩導致歐元進一步疲軟，這在一定程度上支撐了美元的反彈。

　　本周美元走勢的主要驅動因素是美國的一系列就業(yè)數據。周三，美國公布的11月ADP就業(yè)人數為14.6萬，低于10月的18.4萬（修正前為23.3萬）。周四發(fā)布的截至11月30日一周的初請失業(yè)金人數為22.4萬，略高于預期的21.5萬，且高于前一周的21.5萬。這些數據整體偏弱，對美元構成壓力。與此同時，美聯(lián)儲主席鮑威爾的言論較為中性，未能有效支撐美元，導致美元在周四出現(xiàn)了0.61%的跌幅。

　　鮑威爾在周三的講話中表示，美國經濟表現(xiàn)良好，通脹取得持續(xù)進展，因此美聯(lián)儲在降息方面仍有一定的謹慎空間。

　　最為關鍵的非農就業(yè)數據則在周五公布。數據顯示，美國11月新增非農就業(yè)人口22.7萬，遠超10月修正后的3.6萬，也高于市場預期的20萬。失業(yè)率從10月的4.1%上升至4.2%，符合預期。而11月的平均時薪環(huán)比增長0.4%，與10月持平，高于市場預期的增0.3%。

　　盡管新增非農就業(yè)看起來不錯，但實際上，這一數據可能并不像表面看起來那樣強勁。因為10月的就業(yè)數據受到了惡劣天氣（颶風）和罷工事件的影響，這兩個因素在11月已不存在，因此導致了11月就業(yè)數據的短期改善。

　　目前市場普遍預期美聯(lián)儲將在12月中旬的會議上降息25個基點。在此之前，下周三即將公布的11月CPI數據可能會成為決定降息與否的關鍵因素。