據(jù)“瓊州海峽輪渡管家”微信公眾號(hào)消息,因徐聞海域風(fēng)力增大至9級(jí),影響船舶安全航行標(biāo)準(zhǔn),瓊州海峽航線于12日17:30起全線停運(yùn),請(qǐng)司機(jī)旅客通過(guò)“瓊州海峽輪渡管家”微信公眾號(hào)及各級(jí)媒體實(shí)時(shí)關(guān)注停復(fù)運(yùn)通告,合理安排行程,避開(kāi)停航時(shí)段進(jìn)出島。
南方網(wǎng)、粵學(xué)習(xí)記者 陳雨昀
據(jù)“瓊州海峽輪渡管家”微信公眾號(hào)消息,因徐聞海域風(fēng)力增大至9級(jí),影響船舶安全航行標(biāo)準(zhǔn),瓊州海峽航線于12日17:30起全線停運(yùn),請(qǐng)司機(jī)旅客通過(guò)“瓊州海峽輪渡管家”微信公眾號(hào)及各級(jí)媒體實(shí)時(shí)關(guān)注停復(fù)運(yùn)通告,合理安排行程,避開(kāi)停航時(shí)段進(jìn)出島。
南方網(wǎng)、粵學(xué)習(xí)記者 陳雨昀
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銅:
隔夜LME銅震蕩走高,上漲0.25%至9117美元/噸;SHFE銅上漲0.28%至74240元/噸;現(xiàn)貨進(jìn)口窗口繼續(xù)打開(kāi)。 宏觀方面,俄烏沖突有所升級(jí),這使得地緣環(huán)境由暖再次轉(zhuǎn)冷,從歐美股市表現(xiàn)來(lái)看,市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒有所升溫,另外“特朗普交易”不會(huì)一蹴而就,出現(xiàn)由盛漸弱的表現(xiàn),美元走弱。國(guó)內(nèi)方面,上海廣州深圳三地相繼松綁房地產(chǎn)政策,推動(dòng)房地產(chǎn)企穩(wěn),繼續(xù)關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)政策。庫(kù)存方面,LME庫(kù)存增加450噸至271975噸;SHFE銅倉(cāng)單下降4795噸至36734噸;BC銅倉(cāng)單增加166噸至16299噸;需求方面,下游逢低補(bǔ)庫(kù)情緒較高。銅材出口退稅取消政策出臺(tái),內(nèi)外銅價(jià)走出外強(qiáng)內(nèi)弱的表現(xiàn),但國(guó)內(nèi)精煉銅進(jìn)口仍占較大比重,因此內(nèi)外比價(jià)影響偏弱,且全球總需求不變下對(duì)絕對(duì)價(jià)格影響也有限,不過(guò)短期內(nèi)國(guó)內(nèi)出口商恐有搶出口的動(dòng)作,這有利于銅價(jià)企穩(wěn),但不利于銅價(jià)后期表現(xiàn)?!疤乩势战灰住睗u弱,關(guān)注是否能回到國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)層面。短期來(lái)看,銅價(jià)存在繼續(xù)企穩(wěn)反彈的可能,但價(jià)格高點(diǎn)或從受制于淡季預(yù)期轉(zhuǎn)為搶出口后的需求階段性下滑預(yù)期。
鎳&不銹鋼:
隔夜LME鎳漲0.54%報(bào)15785美元/噸,滬鎳漲0.95%報(bào)125710元/噸。庫(kù)存方面,昨日 LME 鎳庫(kù)存增加108噸至159264噸,昨日國(guó)內(nèi) SHFE 倉(cāng)單減少179噸至28094噸。升貼水來(lái)看,LME0-3 月升貼水維持負(fù)數(shù);進(jìn)口鎳升貼水上漲50元/噸至-50元/噸。不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看,鎳鐵價(jià)格小幅下跌,終端需求亦有拖累;庫(kù)存端,上周全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼89倉(cāng)庫(kù)口徑社會(huì)總庫(kù)存97.25萬(wàn)噸,周環(huán)比下降0.97%。新能源產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看,11月鋰電產(chǎn)業(yè)鏈仍為旺季,但三元環(huán)比或呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),硫酸鎳需求轉(zhuǎn)弱。資源端趨松,鎳鐵成交價(jià)格重心下移,一級(jí)鎳持續(xù)放量,庫(kù)存延續(xù)累庫(kù),基本面表現(xiàn)偏空,從估值角度考慮,短期下方空間或?yàn)橛邢?,近期市?chǎng)情緒回暖鎳價(jià)跟隨上漲,后續(xù)關(guān)注印尼鎳礦政策。
氧化鋁&電解鋁:
氧化鋁震蕩偏強(qiáng),隔夜AO2501收于5369元/噸,漲幅2.6%,持倉(cāng)增倉(cāng)12354手至25.98萬(wàn)手。滬鋁震蕩偏強(qiáng),隔夜AL2412收于20650元/噸,漲幅0.88%。持倉(cāng)增倉(cāng)2278手至21.14萬(wàn)手?,F(xiàn)貨方面,SMM氧化鋁價(jià)格漲至5646元/噸。鋁錠現(xiàn)貨升水?dāng)U至60元/噸,佛山A00報(bào)價(jià)跌至20430元/噸,對(duì)無(wú)錫A00貼水110元/噸,下游鋁棒加工費(fèi)河南臨沂南昌無(wú)錫持穩(wěn),新疆下調(diào)20元/噸,包頭廣東上調(diào)10-100元/噸;鋁桿1A60持穩(wěn),6/8系加工費(fèi)持穩(wěn);低碳鋁桿加工費(fèi)下調(diào)2元/噸。隨著新疆鋁錠中到貨,庫(kù)存去庫(kù)進(jìn)程中斷、轉(zhuǎn)為累庫(kù),基本面支撐轉(zhuǎn)弱。鋁材出口退稅取消難以對(duì)全球供需產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響,短期將增加國(guó)內(nèi)企業(yè)的出口成本,從而調(diào)整內(nèi)外價(jià)差,長(zhǎng)期助力產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化,向高賦值深加工品轉(zhuǎn)移。且目前消息面壓制影響逐步消化,鋁價(jià)重歸調(diào)整節(jié)奏。
錫:
滬錫主力跌0.22%,報(bào)241660元/噸,錫期貨倉(cāng)單7155噸,較前一日減少292噸。LME錫跌0.40%,報(bào)28840美元/噸,錫庫(kù)存4840噸,減少70噸?,F(xiàn)貨市場(chǎng),對(duì)2412云錫升水500-700元/噸,交割升水0-300元/噸,小牌貼水0-100元/噸,進(jìn)口貼水800-1,000元/噸。價(jià)差方面,12-01價(jià)差-370元/噸,01-02價(jià)差-400元/噸,滬倫比8.38。上周社庫(kù)依舊累庫(kù)且累庫(kù)幅度較大,LME庫(kù)存周五也大幅增加,內(nèi)外庫(kù)存雙累導(dǎo)致市場(chǎng)開(kāi)始趨向交易錫需求走弱并且年內(nèi)冶煉減產(chǎn)無(wú)望。但本周前兩日在盤面大幅走弱下,現(xiàn)貨市場(chǎng)成交好轉(zhuǎn)較多,倉(cāng)單注銷量持續(xù)增加,而礦緊現(xiàn)實(shí)也持續(xù)對(duì)生產(chǎn)形成影響,在未看到實(shí)際改善前,做空風(fēng)險(xiǎn)較大。但因當(dāng)前盤面已大幅破位,需等待有實(shí)質(zhì)性基本面轉(zhuǎn)折才能使價(jià)格迎來(lái)反彈。
鋅:
滬鋅主力漲0.67%,報(bào)24860元/噸,鋅期貨倉(cāng)單62346噸,較前一日減少498噸。LME鋅漲0.10%,報(bào)2966.0美元/噸,鋅庫(kù)存260950噸,增加1450噸?,F(xiàn)貨市場(chǎng),上海0#鋅對(duì)2412合約升水320-330元/噸,對(duì)均價(jià)升水0-10元/噸;廣東0#鋅對(duì)滬鋅2501合約升水575-600元/噸,粵市較滬市貼水90元/噸;天津0#鋅對(duì)滬鋅2412合約升水300-360元/噸,津市較滬市升水10元/噸。價(jià)差方面,12-01價(jià)差+340元/噸,01-02價(jià)差+250元/噸,滬倫比8.38。國(guó)內(nèi)月差12-01月差仍高,但是考慮到臨近年底,消費(fèi)陸續(xù)走弱,并且今年春節(jié)假期較早,春節(jié)鋅錠累庫(kù)幅度可能也有12-13萬(wàn)噸,月差繼續(xù)上行的驅(qū)動(dòng)較弱。比價(jià)重新回到保稅區(qū)現(xiàn)貨進(jìn)口盈利上方,LME 0-3 premium back縮窄,比價(jià)短期或?qū)⒒貧w震蕩。單邊來(lái)看,基本面驅(qū)動(dòng)較弱,價(jià)格或?qū)⒕S持震蕩。
工業(yè)硅:
19日工業(yè)硅震蕩偏弱,主力2501收于12310元/噸,日內(nèi)跌幅0.28%,持倉(cāng)增倉(cāng)9921手至17.2萬(wàn)手?,F(xiàn)貨止?jié)q企穩(wěn),百川參考價(jià)11967元/噸,較上一交易日下調(diào)25元/噸。其中#553各地價(jià)格區(qū)間回升至11300-12150元/噸,#421價(jià)格區(qū)間漲至12150-12850元/噸。最低交割品回歸#553價(jià)格至11150元/噸,現(xiàn)貨貼水收至1150元/噸。在舊倉(cāng)單注銷流入現(xiàn)貨市場(chǎng),現(xiàn)貨端低價(jià)貨源增多,硅廠減產(chǎn)和貿(mào)易商惜售效果不佳。12月光伏組件排產(chǎn)下行、疊加產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存積壓、向上傳導(dǎo)難度偏高,年末可能出現(xiàn)需求爆發(fā)的預(yù)期降低。近期下游雙硅板塊均出現(xiàn)減產(chǎn)動(dòng)向,鋁棒企業(yè)同樣因環(huán)保管控、生產(chǎn)面臨限負(fù)荷壓力,硅價(jià)向上提漲難度較大。
碳酸鋰:
昨日碳酸鋰期貨2501合約漲3.96%至82650元/噸。現(xiàn)貨價(jià)格方面,電池級(jí)碳酸鋰平均上漲300元/噸至7.88萬(wàn)元/噸,工業(yè)級(jí)碳酸鋰平均價(jià)上漲400元/噸至7.53元/噸,電池級(jí)氫氧化鋰平均價(jià)上漲400元/噸至6.77萬(wàn)元/噸。倉(cāng)單方面,昨日倉(cāng)單增加220噸至53335噸。供應(yīng)端,中期視角來(lái)看,澳洲礦企季報(bào)發(fā)布,下調(diào)產(chǎn)量或停產(chǎn)動(dòng)作,供應(yīng)過(guò)剩壓力收窄,但短期來(lái)看,在價(jià)格反彈的背景下,周度產(chǎn)量環(huán)比延續(xù)小幅增加。需求端,磷酸鐵鋰正極材料排產(chǎn)環(huán)比延續(xù)增加,但受到高價(jià)影響,采購(gòu)積極性不佳。庫(kù)存端,社會(huì)庫(kù)存延續(xù)去化,結(jié)構(gòu)上以中間環(huán)節(jié)接上游為主,下游消化為主。在當(dāng)前實(shí)際需求表現(xiàn)出持續(xù)景氣的背景下,對(duì)價(jià)格仍不宜過(guò)度看空,但價(jià)格上方仍有套保壓力和上漲動(dòng)力的可持續(xù)性問(wèn)題,價(jià)格或呈現(xiàn)寬幅震蕩。
光大期貨:11月20日有色金屬日?qǐng)?bào)
圖:2000年以來(lái)A股小盤風(fēng)格在兩個(gè)階段內(nèi)長(zhǎng)周期占優(yōu)
?。ㄐ畔?lái)源:中金公司)
歷史來(lái)看,大小盤風(fēng)格存在較強(qiáng)的輪動(dòng)效應(yīng),而當(dāng)前時(shí)點(diǎn),小盤風(fēng)格約34個(gè)月,時(shí)間并不長(zhǎng),或許迎來(lái)了多重支撐:
(1)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方向。A股市場(chǎng)發(fā)展30多年間,我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持了高速發(fā)展,因此,在A股市場(chǎng)上市值更大的個(gè)股,往往順應(yīng)了時(shí)代的貝塔、分享了經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的紅利,因而A股大盤風(fēng)格與經(jīng)濟(jì)的相關(guān)性比較強(qiáng)。在經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇階段,由于大盤股和順周期行業(yè)的重合度較高,地產(chǎn)、基建、銀行、食品飲料等行業(yè)或?qū)?dòng)大盤風(fēng)格占優(yōu)。而在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇階段,小盤股的盈利彈性和想象空間帶動(dòng)小盤風(fēng)格或有望占優(yōu)。
截至2024年三季報(bào),在我國(guó)經(jīng)濟(jì)前三季度GDP增速4.8%,距離全年5%目標(biāo)仍有距離的背景下,MSCI A股指數(shù)整體盈利-1.5%,代表經(jīng)濟(jì)基本面仍處于弱復(fù)蘇階段,或更利好小盤風(fēng)格。
表:A股市場(chǎng)大小盤占優(yōu)期的特征總結(jié)
?。ㄐ畔?lái)源:中金公司)
(2)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。一方面,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨轉(zhuǎn)型升級(jí)的客觀要求;另一方面,新事物的發(fā)展是螺旋式上升、曲折式前進(jìn)的。新技術(shù)和新產(chǎn)品往往在組織架構(gòu)更靈活的小型企業(yè)中誕生,因而在產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)技術(shù)性變革或迭代較快的時(shí)期,小盤風(fēng)格占優(yōu)。
當(dāng)前時(shí)點(diǎn),生成式AI為代表的產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展,同時(shí)不斷刺激新應(yīng)用落地,從基礎(chǔ)設(shè)施到終端變革,給A股市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)鏈上中下游都帶來(lái)了變革機(jī)遇。同時(shí),在外圍環(huán)境波動(dòng)和國(guó)內(nèi)升級(jí)需要雙重驅(qū)動(dòng)下,“新質(zhì)生產(chǎn)力”成為了重要政策指引,寫入多個(gè)重要政府工作報(bào)告,國(guó)內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)進(jìn)入政策“蜜月期”,各類“專精特新”小巨人和行業(yè)“隱形冠軍”迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇期。
?。?)投資者結(jié)構(gòu)與資金屬性。投資者結(jié)構(gòu)也會(huì)對(duì)大小盤風(fēng)格形成影響。如果保險(xiǎn)、養(yǎng)老金、公募基金等偏好中長(zhǎng)期穩(wěn)健投資的機(jī)構(gòu)投資者交易更為活躍,則大盤股往往走勢(shì)占優(yōu);如果個(gè)人投資者和換手率相對(duì)較高的投資機(jī)構(gòu)提供A股主要增量資金,則小盤股或更具優(yōu)勢(shì)。
圖:A股融資余額情況
?。ㄐ畔?lái)源:東海證券)
高換手率個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者的一大觀測(cè)指標(biāo)就是融資余額。當(dāng)前來(lái)看,A股923以來(lái)行情中,融資余額貢獻(xiàn)了重要增量資金,當(dāng)前時(shí)點(diǎn),融資余額仍然處于高位,或持續(xù)為小盤風(fēng)格帶來(lái)較強(qiáng)的資金面支撐。
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風(fēng)險(xiǎn)提示
尊敬的投資者:投資有風(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎。公開(kāi)募集證券投資基金(以下簡(jiǎn)稱“基金”)是一種長(zhǎng)期投資工具,其主要功能是分散投資,降低投資單一證券所帶來(lái)的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)?;鸩煌阢y行儲(chǔ)蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具,當(dāng)您購(gòu)買基金產(chǎn)品時(shí),既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益,也可能承擔(dān)基金投資所帶來(lái)的損失。
您在做出投資決策之前,請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說(shuō)明書(shū)和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū),充分認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性,認(rèn)真考慮基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素,并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力,在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上,理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。根據(jù)有關(guān)法律法規(guī),銀華基金管理股份有限公司做出如下風(fēng)險(xiǎn)揭示:
一、依據(jù)投資對(duì)象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、基金中基金、商品基金等不同類型,您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期,也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說(shuō),基金的收益預(yù)期越高,您承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。
二、基金在投資運(yùn)作過(guò)程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn),既包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),也包括基金自身的管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)是開(kāi)放式基金所特有的一種風(fēng)險(xiǎn),即當(dāng)單個(gè)開(kāi)放日基金的凈贖回申請(qǐng)超過(guò)基金總份額的一定比例(開(kāi)放式基金為百分之十,定期開(kāi)放基金為百分之二十,中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外)時(shí),您將可能無(wú)法及時(shí)贖回申請(qǐng)的全部基金份額,或您贖回的款項(xiàng)可能延緩支付。
三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式,但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn),不能保證投資者獲得收益,也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。
四、特殊類型產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)揭示:請(qǐng)投資者關(guān)注標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)以及ETF(交易型開(kāi)放式基金)投資的特有風(fēng)險(xiǎn)。本基金將投資港股通標(biāo)的股票,需承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn),并面臨港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)。
五、基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn),但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益?;鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn),基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。銀華基金管理股份有限公司提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則,在做出投資決策后,基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn),由您自行負(fù)擔(dān)?;鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對(duì)基金投資收益做出任何承諾或保證。
六、以上基金由銀華基金依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請(qǐng)募集,并經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)證監(jiān)會(huì)”)許可注冊(cè)?;鸬幕鸷贤⒒鹫心颊f(shuō)明書(shū)和基金產(chǎn)品資料概要已通過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金電子披露網(wǎng)站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人網(wǎng)站【www.yhfund.com.cn】進(jìn)行了公開(kāi)披露。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)基金的注冊(cè),并不表明其對(duì)基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證,也不表明投資于基金沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。
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浩柏國(guó)際(08431)發(fā)布公告,于2024年11月5日,公司與債權(quán)人(梁潤(rùn)芬女士、許麗雅女士、伍安怡女士)訂立協(xié)議,據(jù)此,待其條件達(dá)成后,公司同意配發(fā)及發(fā)行,而債權(quán)人有條件同意按每股0.032港元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)合共7032萬(wàn)股資本化股份,以清償部分債務(wù)總額。
假設(shè)公司已發(fā)行股本數(shù)目自本公告日期起及直至債務(wù)資本化完成止并無(wú)變動(dòng),資本化股份合共相當(dāng)于本公告日期本公司現(xiàn)有已發(fā)行股本約19.999%;及經(jīng)配發(fā)及發(fā)行資本化股份擴(kuò)大后公司已發(fā)行股本約16.666%。
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