


期貨日報
近期,在主產(chǎn)地產(chǎn)量下降、政策調(diào)整等因素推動下,國際棕櫚油價格走出一波上漲行情。9月初至11月13日,馬交所棕櫚油主力期貨合約收盤價從3933令吉/噸漲至4984令吉/噸,漲幅26.7%。受國際市場影響,大商所棕櫚油期貨價格也保持同步上行態(tài)勢,同期2501合約收盤價從7906元/噸漲至9782元/噸,漲幅23.7%,漲幅低于外盤。
我國是棕櫚油主要的進口國和消費國之一,年消費量達600萬噸,印度尼西亞、馬來西亞是全球主要的棕櫚油生產(chǎn)國。據(jù)相關專家分析,近期國際棕櫚油價格上漲,跟這兩個主產(chǎn)國的供應下降密切相關。
印尼方面,光大期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師侯雪玲向記者介紹,受厄爾尼諾氣象影響,今年前7個月印尼棕櫚油產(chǎn)量表現(xiàn)“不盡人意”,產(chǎn)量同比減少234萬噸或7.3%。疊加B35生物柴油政策的執(zhí)行,印尼棕櫚油國內(nèi)消費同比增加,導致出口同比減少250萬噸且?guī)齑婢S持250萬噸以下偏低水平。8月后,印尼的棕櫚油產(chǎn)量雖然有所增加,但整體增幅有限。
儀征方順糧油工業(yè)有限公司期貨部經(jīng)理文瑞鋒提到,近年來印尼、馬來西亞油棕樹普遍老化,產(chǎn)量增速放緩。印尼精煉產(chǎn)能大幅提升,精煉廠為了追求開工率搶購毛棕櫚油,也在一定程度上加劇了短期供應偏緊。
此外,全球大宗商品研究機構Fastmarkets高級分析師 Sathia Varqa日前也提到了印尼生物柴油政策調(diào)整等預期因素對市場的影響。
據(jù)悉,目前印尼強制實施含有35%生物柴油的生物燃料油標準。今年印尼政府公開表示,明年將使用40%棕櫚油基燃料。根據(jù)印尼棕櫚油生產(chǎn)商協(xié)會與生物柴油生產(chǎn)商協(xié)會數(shù)據(jù),2024年實施的B35生物柴油標準對應棕櫚油消費量1100萬噸,2025年實施B40對應棕櫚油消費量將達到1400萬噸。因此市場預期,若明年印尼實施B40政策,其國內(nèi)棕櫚油需求將提升,或影響棕櫚油出口量。
馬來西亞方面,受天氣影響,馬棕油9—10月產(chǎn)量反季節(jié)性下降,產(chǎn)量難以滿足需求增長。馬來西亞棕櫚油局最新的月度報告顯示,10月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降1.35%至179.73萬噸,為連續(xù)第二個月下滑?!皬耐陻?shù)據(jù)看,10月是馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量最高的月份,從11月到次年的2月進入減產(chǎn)周期。但上述數(shù)據(jù)表明,馬來西亞棕櫚油已經(jīng)提前進入減產(chǎn)周期,這也是9月以來棕櫚油價格上漲的主要因素之一?!变撀?lián)農(nóng)產(chǎn)品棕櫚油分析師李婷說。
記者發(fā)現(xiàn),在經(jīng)歷了持續(xù)上漲后,棕櫚油價格已開始回調(diào)。截至11月15日下午收盤,大商所棕櫚油期貨結算價9986元/噸,較11月12日下跌2.5%。
中信建投期貨農(nóng)產(chǎn)品首席分析師石麗紅表示,當前棕櫚油價格已充分反映供應偏緊的現(xiàn)實與預期。隨著印尼的產(chǎn)量逐步恢復,后期供給端的收縮更多來自可被預期的季節(jié)性減產(chǎn),或較難對價格形成持續(xù)提振。同時,當前棕櫚油相較其他植物油的高溢價令其需求被大幅抑制,不論是食用還是生柴領域均是如此,或?qū)⑾魅踝貦坝统掷m(xù)上行的根基。
相關專家指出,主導棕櫚油價格后期走勢的關鍵因素仍是東南亞供應的緊張程度。目前,棕櫚油絕對價格運行至高位,需警惕后續(xù)回調(diào)風險,建議國內(nèi)產(chǎn)業(yè)企業(yè)主動利用期貨工具,以期現(xiàn)結合的方式更好應對價格波動風險。

" alt="產(chǎn)地供應緊張助推棕櫚油價格上行 警惕后續(xù)回調(diào)風險">