來源：華爾街見聞

　　分析認(rèn)為，4.25%-4.5%是10年期美債的合理收益率區(qū)間。但是，市場可能會繼續(xù)存在波動，如果特朗普大幅減稅并提高關(guān)稅，10年期美債收益率可能會大幅上升觸及5%。

　　華爾街：如果10年期美債收益率上漲至4.5%，買！

　　經(jīng)歷了兩個月的拋售后，美債市場終于出現(xiàn)了企穩(wěn)的跡象——每當(dāng)收益率出現(xiàn)新高時，投資者就開始出手搶購。

　　自9月中旬以來，10年期美債收益率因特朗普勝選、通脹居高不下，以及一系列強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)而大幅上升，打破了市場對美聯(lián)儲開始降息后美債收益率將會下行的預(yù)期，市場對美債收益率的未來走向沒有達(dá)成明確、一致的共識。

　　但在11月15日，10年期美債收益率于11月15日突破4.5%后，大量買盤推動其迅速回落，此后再未觸及4.5%。上周，10年期美債收益率收于4.4%，今日進(jìn)一步下滑至4.33%，因為市場開始對特朗普提名財政部長貝森特做出反應(yīng)。

　　太平洋投資管理公司的基金經(jīng)理表示，隨著美債價格與美股市場走勢越來越呈現(xiàn)反向關(guān)系，美債開始重新成為對沖股市的工具。分析師普遍認(rèn)為，當(dāng)美債收益率上漲至合適區(qū)間，可以進(jìn)行“抄底”。

　　TwentyFour Asset Management的投資組合經(jīng)理Felipe Villarroel認(rèn)為，4.25%-4.5%是10年期美債的合理收益率區(qū)間，但他同樣補充道：“考慮到近期通脹并未明顯惡化，且投資者不確定特朗普政策是否會引發(fā)價格上漲，市場可能會繼續(xù)存在波動?！?/p>

　　Pimco分析師Erin Browne在接受彭博電視采訪時表示，如果10年期美債收益率再次升至5%，她將“更加積極地買入”。

　　彭博策略師Alyce Andres表示：“10年期收益率在4.40%左右波動——在出現(xiàn)更多催化劑之前，收益率不太可能脫離當(dāng)前區(qū)間，重要原因是，‘誰將領(lǐng)導(dǎo)美國財政部門’的問題有了答案?！?/p>

　　不過，也有一些策略師認(rèn)為，如果特朗普大幅減稅并提高關(guān)稅，10年期美債收益率可能會大幅上升觸及5%——債務(wù)期權(quán)市場的交易表明，存在押注用來對沖美債收益率突破更高水平的風(fēng)險，因此，美債收益率進(jìn)一步上行的可能性并未被完全排除。

　　截至發(fā)稿，10年期美債收益率下滑近8個基點報4.332%。

　　市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標(biāo)、財務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。