來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞

　　分析認(rèn)為，4.25%-4.5%是10年期美債的合理收益率區(qū)間。但是，市場(chǎng)可能會(huì)繼續(xù)存在波動(dòng)，如果特朗普大幅減稅并提高關(guān)稅，10年期美債收益率可能會(huì)大幅上升觸及5%。

　　華爾街：如果10年期美債收益率上漲至4.5%，買(mǎi)！

　　經(jīng)歷了兩個(gè)月的拋售后，美債市場(chǎng)終于出現(xiàn)了企穩(wěn)的跡象——每當(dāng)收益率出現(xiàn)新高時(shí)，投資者就開(kāi)始出手搶購(gòu)。

　　自9月中旬以來(lái)，10年期美債收益率因特朗普勝選、通脹居高不下，以及一系列強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而大幅上升，打破了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始降息后美債收益率將會(huì)下行的預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)美債收益率的未來(lái)走向沒(méi)有達(dá)成明確、一致的共識(shí)。

　　但在11月15日，10年期美債收益率于11月15日突破4.5%后，大量買(mǎi)盤(pán)推動(dòng)其迅速回落，此后再未觸及4.5%。上周，10年期美債收益率收于4.4%，今日進(jìn)一步下滑至4.33%，因?yàn)槭袌?chǎng)開(kāi)始對(duì)特朗普提名財(cái)政部長(zhǎng)貝森特做出反應(yīng)。

　　太平洋投資管理公司的基金經(jīng)理表示，隨著美債價(jià)格與美股市場(chǎng)走勢(shì)越來(lái)越呈現(xiàn)反向關(guān)系，美債開(kāi)始重新成為對(duì)沖股市的工具。分析師普遍認(rèn)為，當(dāng)美債收益率上漲至合適區(qū)間，可以進(jìn)行“抄底”。

　　TwentyFour Asset Management的投資組合經(jīng)理Felipe Villarroel認(rèn)為，4.25%-4.5%是10年期美債的合理收益率區(qū)間，但他同樣補(bǔ)充道：“考慮到近期通脹并未明顯惡化，且投資者不確定特朗普政策是否會(huì)引發(fā)價(jià)格上漲，市場(chǎng)可能會(huì)繼續(xù)存在波動(dòng)?！?/p>

　　Pimco分析師Erin Browne在接受彭博電視采訪時(shí)表示，如果10年期美債收益率再次升至5%，她將“更加積極地買(mǎi)入”。

　　彭博策略師Alyce Andres表示：“10年期收益率在4.40%左右波動(dòng)——在出現(xiàn)更多催化劑之前，收益率不太可能脫離當(dāng)前區(qū)間，重要原因是，‘誰(shuí)將領(lǐng)導(dǎo)美國(guó)財(cái)政部門(mén)’的問(wèn)題有了答案?！?/p>

　　不過(guò)，也有一些策略師認(rèn)為，如果特朗普大幅減稅并提高關(guān)稅，10年期美債收益率可能會(huì)大幅上升觸及5%——債務(wù)期權(quán)市場(chǎng)的交易表明，存在押注用來(lái)對(duì)沖美債收益率突破更高水平的風(fēng)險(xiǎn)，因此，美債收益率進(jìn)一步上行的可能性并未被完全排除。

　　截至發(fā)稿，10年期美債收益率下滑近8個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.332%。

　　市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶(hù)特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶(hù)應(yīng)考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。